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数只“黑天鹅”重挫欧美市场,本周重点关注美联储官员表态及通胀

2019-11-21 17:25:02

每个记者:蔡鼎,每个编辑:肖瑞东

过去一周,尽管a股市场因国庆假期休市,但由于ism制造业pmi、ism非制造业pmi和adp数据等几个“黑天鹅”,欧美市场可以说经历了过山车般的崩盘。道琼斯工业平均指数连续两天下跌近840点。此外,欧洲主要经济体的最新pmi均低于50点大关,欧洲股市也全面暴跌。然而,华盛顿时间上周五公布的9月非农数据使美国股市强劲反弹,道琼斯指数在同一天上涨372点,收复部分失地。

本周(10月7日至13日),投资者应该关注包括鲍威尔在内的美联储官员的讲话。主要事件风险仍然在于英国英国退出欧盟会谈的进展,以及欧美和中国之间的贸易摩擦将如何推进。这些数据主要集中在美国cpi、英国国内生产总值、加拿大失业率和三大主要机构的月度原油报告上。

九月非农带来美国股市“雪中送炭”

北京时间10月1日晚,供应管理研究所(ism)发布9月制造业pmi为47.8,明显低于预期,为2009年6月以来的最低水平。指数低于50表明制造业正在收缩,美国经济衰退的风险再次上升。10月2日晚,adp和穆迪(Moody's)发布报告显示,美国私营部门在9月份创造了比预期更多的就业岗位,但随着越来越多的迹象表明美国劳动力正在收紧,就业率也在放缓。被市场视为“小型非农业”的数据显示,美国企业9月份新增就业岗位13.5万个,超过道琼斯调查的经济学家预计的12.5万个,但低于8月份的15.7万个新增就业岗位,数据本身也从最初报告的19.5万个新增就业岗位大幅下调。

10月3日22时,供应管理研究所(ism)发布的数据显示,美国9月份ism非制造业pmi为52.6,高于50点关口,但远低于预期的55.3,达到2016年8月以来的最低水平。Ism官员表示,整体疲软源于对关税、劳动力资源和经济总体方向的担忧。

10月4日晚,美国劳工部公布的9月非农就业数据显示,9月季度调整后,美国非农就业人数增加了136,000人,远低于预期的145,000人,略高于此前的130,000人。与此同时,美国9月份的失业率从3.7%降至3.5%,与1969年12月的水平持平,为50年来的最低水平。数据公布后,黄金期货短期暴跌,三大股指期货当日收盘上涨372点。

此外,7月和8月的非农业数据也向上修正。8月份非农业数据的最终价值从最初估计的13万英镑上调至16.8万英镑。7月份的数据从最初估计的159 000份向上修订为166 000份,两个月内累计修订了45 000份。然而,2019年仍有明显放缓——今年迄今为止,新增非农就业岗位平均只有161,000个,而2018年同期为223,000个。

除了美国,欧洲的经济形势也不容乐观——10月1日,西班牙、意大利、法国和德国9月份最新采购经理人指数均低于50点大关,表明经济下滑。因此,美国和欧洲股市上周二和周三连续两天大幅下跌,加剧了市场的风险厌恶情绪,推高了金价。柏林当地时间上周二发布的一项调查显示,德国制造业衰退在9月份进一步加深。ihs markit采购经理的制造业数据也显示,依赖出口的工业部门的危机开始对欧洲最大经济体德国的其他部门产生负面影响。具体而言,制造业采购经理人指数(pmi)从9月份的43.5降至41.7,为2009年以来的最低水平。9月份,制造业采购经理人指数约占德国经济的1/5。

此外,德国主要经济研究机构上周三联合下调了对德国的增长预测。这些机构指出,全球对资本货物需求的放缓,加上政治不确定性,将会给德国最重要的产业之一——汽车产业——带来结构性变化。

本周的焦点是美联储官员的声明

周二凌晨1点,焦点集中在美联储主席鲍威尔的讲话上。鲍威尔在9月份非农报告发布后表示,“虽然不是每个人都充分分享了经济机遇,经济也面临一些风险,但总的来说,正如我想说的,经济状况良好。我们的工作是尽可能长时间保留它。”

尽管遭到许多政策制定者的反对,美联储政策制定者还是在7月和9月两次降息。堪萨斯城联储主席乔治是反对9月降息的美联储政策制定者之一。然而,面对持续疲软和萎缩的制造业及其对服务业的扩散影响,美联储鹰派代表如何继续捍卫自己的观点将成为一个主要观点。

周三凌晨1点50分,我们将继续关注鲍威尔的讲话。当天晚些时候,美国还将宣布8月份的颠簸空缺和本周美国eia原油库存的变化。周四的焦点是美联储政策摘要、英国全球石油开发署和欧佩克月度报告以及其他数据。9月,美国制造业加速衰退,服务业扩张进一步放缓,对就业前景的担忧加剧。然而,美联储的决策者仍然明显存在分歧。投资者可以从9月会议记录中获得投票反对该决议的成员的意见。英国7月份的国内生产总值增长速度超过预期,这有助于缓解人们的疑虑,即英国将陷入自金融危机以来的首次衰退,原因是离开欧洲的不确定性。英镑兑美元汇率稳定在1.22以上。自2012年以来,英国经济第二季度首次萎缩,显示出在2019年初离开欧洲之前,囤积的股票大幅下降。然而,最近的调查显示,第四季度英国经济预计将增长0.2%。

周四晚还应关注9月份美国核心cpi月汇率。9月,美国服务业增速明显放缓,工资年增长率也下降了0.3个百分点,给美国9月份的通胀表现蒙上阴影。由于消费占美国经济结构的近70%,消费者支出和价格上涨压力是美联储决策的重要考虑因素。美国核心消费物价指数的年增长率已经连续三个月上升。美联储政策制定者目前的政策围绕着“保持经济扩张势头”。如果通胀趋势继续增强,可能会限制美联储进一步放松货币政策的意愿。

周五关注的金融事件较少,加拿大9月份就业的变化应该在夜间监控。加拿大8月份新增81,100个工作岗位,增幅高于预期,这主要是由于兼职岗位的增加。加拿大银行副行长斯肯布里说,面对负面影响,加拿大表现出“令人满意的弹性”。加拿大银行自去年10月以来一直保持利率不变。加拿大央行发出了一个明确的信号,即他们不急于降息。尽管包括美联储在内的许多央行已经放松了政策。如果就业数据继续改善,将进一步削弱加拿大银行的温和派阵营。

国家商业日报

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